次贷危机会就此消失吗？

By the Monitor's Editorial Board

from the September 22, 2008 edition

在纳税人被引入陷阱之前，国会需要认真考虑。

如同一笔次级贷款，由于抵押贷款趋坏，国会也许很快把投资人置于危险的陷阱。布什政府希望得到授权，花费7000亿美元购买不良贷款，这相当于再打一场伊战的成本。也许联邦政府的营救可以阻止一场金融灾难，但做这件事不该不仅成本。

在这个抵押贷款漩涡中，美国人需要听到国会对事态严重性进行充分的辩论。谎言，过度举债，或疏于检查信用，贷款在这种情形下被发放，然后卖给金融食物链的下一环，而下家几乎不可能确定他们的价值。

人民也需要听到政府在鼓吹住房泡沫的闹剧中扮演了何种角色——这意味着国会必须审视自己。住房价格将不断上涨，或是纳税人将最终为抵押贷款持有者买单，为了这些虚假前提而拥有住房的人不应再得到国家的支持。

之所以要算这笔帐，目的并非报复。国会也许难以追究具体责任，也无法确定将要为过去的错误付出多大代价。但是，这有助于从教训中吸取经验，并采取更好的措施，防止灾难重演。

美国处于到的谎言之中。从对风险缺乏估计的华尔街大亨到那些在抵押贷款申请中虚报收入的购房者，从现在开始，对这类恶行决不能姑息迁就。

如果坏帐被大举收购，将引发房价再次暴涨，国会应对此有足够认识。这个计划呼吁财政部为抵押贷款买单，美国自己的金融机构不能被卖掉。假如资本市场最终恢复，财政部迟早会摆脱债务，并为纳税人带来盈利。那时金融机构可以作正常的业务，而不必担心资产被各种不确定的威胁笼罩。

山姆大叔掏出大桶现金，然而，这可能诱使那些公司进入一场小鸡游戏，为了减少持股人和管理层的损失而要求一个不当的价格。国会应确保财政部睁大眼睛，不要为弥补纳税人的损失而付出太多。

当然，议员们可以作出另外一种决定，不必以收购抵押贷款的方式疏通金融市场的信贷危机。他们可以仅仅向那些遇到麻烦的公司提供贷款。不过在目前，金融体系正处于危险之中，上周股票市场也在动荡，危机召唤果断地行动。

国会将受到有力诱惑——距离大选只有五周——为了特殊群体的利益可以提出更多的要求。没有时间为购买计划而争执，也没有时间算计。解放那些面临赎回风险的房主可以留待以后再说。

首要问题是，纳税人需要知道是否有威慑性的力量来避免又一次次贷危机，并防止他们的金钱再一次被动用。

类似行动不会总是有效。